×

新聞動(dòng)態(tài)

節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)集中度低 企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率有待提升
發(fā)布時(shí)間:2019-06-29 來(lái)源:海螺創(chuàng)業(yè)

? ? 2019年,在國(guó)內(nèi)國(guó)際多重變化的推動(dòng)下,中國(guó)經(jīng)濟(jì)新經(jīng)濟(jì)發(fā)展邁進(jìn)了歷史的拐點(diǎn)期。而在這一進(jìn)程中,撬動(dòng)中國(guó)政策、產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)等全要素發(fā)生全面轉(zhuǎn)型升級(jí)的關(guān)鍵象征,就是以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為代表的科創(chuàng)型企業(yè)成長(zhǎng)壯大,成為了新經(jīng)濟(jì)中新動(dòng)能的核心推進(jìn)器。

? ? 5月31日,由科技部中國(guó)風(fēng)投委、深圳市地方金融監(jiān)督管理局指導(dǎo),金融界主辦、中國(guó)母基金聯(lián)盟聯(lián)合主辦的“金融界2019價(jià)值發(fā)現(xiàn)嘉年華暨第二屆中國(guó)企業(yè)價(jià)值發(fā)展論壇”在深圳召開(kāi)。在此次論壇中,金融界上市公司研究院對(duì)外公布了其“Z3”上市公司量化評(píng)價(jià)體系下年度重磅產(chǎn)品——《數(shù)說(shuō)高質(zhì)量II:中資上市公司在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中的比較研究》。該報(bào)告是金融界站在科創(chuàng)大潮背景下,以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為研究核心,推出的第二份以量化評(píng)價(jià)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)中,中資上市公司高質(zhì)量發(fā)展情況的綜合報(bào)告類(lèi)產(chǎn)品。

? ? 在經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展、工業(yè)化進(jìn)程不斷推進(jìn)所帶來(lái)的能源和環(huán)境壓力下,節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)越來(lái)越受到重視。作為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)之一,在政策、資本等的多方推動(dòng)下,我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)開(kāi)始步入發(fā)展的快車(chē)道,并已成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵。

? ? 報(bào)告中,在以A股、港股、美股主要資本市場(chǎng)全部中資節(jié)能環(huán)保上市企業(yè)為數(shù)據(jù)樣本,對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的分析中,發(fā)現(xiàn)以下特征:

?

1.jpg

?

? ? 研發(fā)投入總額逐年增長(zhǎng)細(xì)分領(lǐng)域平均研發(fā)投入分化明顯

? ? 報(bào)告在對(duì)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)研發(fā)投入情況進(jìn)行分析的過(guò)程中發(fā)現(xiàn),近5年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市公司研發(fā)投入總額及平均研發(fā)投入逐年增長(zhǎng),且增速呈現(xiàn)加快的趨勢(shì)。一方面,近幾年國(guó)家加大在節(jié)能環(huán)保方面的財(cái)政支出,并出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新的產(chǎn)業(yè)政策和稅收政策,在整體上提升了節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新投入。另一方面,新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換、全球產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)值鏈重構(gòu)背景下技術(shù)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中重要性的凸顯倒逼國(guó)內(nèi)企業(yè)加強(qiáng)創(chuàng)新能力。不過(guò),從整體來(lái)看,目前國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)無(wú)論是在創(chuàng)新投入還是在技術(shù)成果方面都與歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家存在較大差距,自主創(chuàng)新能力有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

?

2.jpg

?

? ? 從細(xì)分領(lǐng)域來(lái)看,在GICS4級(jí)行業(yè)分類(lèi)下,2018年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用排名前10的細(xì)分行業(yè)如上圖所示。從圖中可以看出,平均研發(fā)費(fèi)用最高的為重型電氣設(shè)備行業(yè),其次為多種金屬與采礦行業(yè),二者平均研發(fā)費(fèi)用均超過(guò)了4億元,其余細(xì)分行業(yè)上市企業(yè)平均研發(fā)費(fèi)用均不足2億元。從這一角度來(lái)看,以上市公司為代表的國(guó)內(nèi)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新投入行業(yè)分化較為明顯。

? ? 2018年盈利效率下降運(yùn)營(yíng)效率有待提升

?

3.jpg

?

? ? 在對(duì)近5年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)平均毛利率、平均凈利率、平均凈資產(chǎn)收益率的變化情況進(jìn)行分析的過(guò)程中,報(bào)告發(fā)現(xiàn),2014年~2018年,節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)平均毛利率較為穩(wěn)定,但平均凈利率和平均ROE在2018年均出現(xiàn)了下滑,尤其是平均凈利率下滑幅度巨大。這很大程度上是受2018年行業(yè)融資收緊,以及去杠桿影響下的財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升等因素影響所致。在經(jīng)濟(jì)增速下滑,行業(yè)營(yíng)收增速放緩的情況下,提高經(jīng)營(yíng)效率和資本回報(bào)效率是業(yè)內(nèi)企業(yè)「活下去」的關(guān)鍵。

? ? 行業(yè)集中度較低公用事業(yè)行業(yè)營(yíng)收規(guī)模較大

?

?

? ? 在對(duì)截至4月30日已披露2018年?duì)I收數(shù)據(jù)的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)不同營(yíng)收規(guī)模的企業(yè)數(shù)量情況進(jìn)行分析的過(guò)程中,報(bào)告發(fā)現(xiàn),在節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)中,營(yíng)收規(guī)模在1000億元以上的有2家,營(yíng)收規(guī)模在500億元~1000億元之間的企業(yè)數(shù)量為0,多數(shù)企業(yè)營(yíng)收規(guī)模都在50億元以下。說(shuō)明我國(guó)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模普遍較小,行業(yè)集中度不高。

?

?

? ? 在對(duì)2018年節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)中資上市企業(yè)營(yíng)收規(guī)模排名前10的行業(yè)營(yíng)收總額情況進(jìn)行分析的過(guò)程中,報(bào)告發(fā)現(xiàn),GICS4級(jí)行業(yè)分類(lèi)下,電力公用事業(yè)行業(yè)營(yíng)收總額最大,其次是重型電氣設(shè)備,第三是環(huán)境與設(shè)施服務(wù)行業(yè),三個(gè)行業(yè)營(yíng)收總額均超過(guò)了1000億元。電力公用事業(yè)行業(yè)具有公用事業(yè)屬性,行業(yè)內(nèi)企業(yè)多為國(guó)有企業(yè),具有一定的壟斷性,如僅華能電力一家企業(yè)2018年的營(yíng)收就超過(guò)了1600億元。同樣的,重型電氣設(shè)備行業(yè)也是國(guó)有企業(yè)居多。國(guó)有企業(yè)一般來(lái)說(shuō)在規(guī)模上都遠(yuǎn)超民營(yíng)企業(yè),因此,以大型國(guó)企為主的電力公用事業(yè)、重型電氣設(shè)備這兩個(gè)行業(yè)營(yíng)收規(guī)模相對(duì)較大。而環(huán)境與設(shè)施服務(wù)行業(yè)總營(yíng)收規(guī)模排名靠前則主要是因?yàn)榻陙?lái)國(guó)家層面加大對(duì)環(huán)保的重視,使得該行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量快速增加,但從平均營(yíng)收規(guī)模來(lái)看,該行業(yè)并不占優(yōu)勢(shì)。

? ? 總市值同比增長(zhǎng)率行業(yè)分化明顯

?

?

? ? 節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)與其他行業(yè)的交叉性比較強(qiáng),細(xì)分行業(yè)眾多。報(bào)告對(duì)截至4月30日總市值同比增長(zhǎng)率排名前15的細(xì)分行業(yè)總市值同比增長(zhǎng)率均值情況進(jìn)行分析,發(fā)現(xiàn)在GICS4級(jí)行業(yè)分類(lèi)下,環(huán)境與設(shè)施服務(wù)行業(yè)總市值同比增長(zhǎng)率均值最高,遠(yuǎn)超產(chǎn)業(yè)整體。主要是在環(huán)保治理壓力下,環(huán)保相關(guān)行業(yè)發(fā)展前景更被看好。